ВЛИЯНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ESG НА ПОВЕДЕНИЕ ИНВЕСТОРОВ И ПРОЦЕСС ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ МЕНТАЛЬНОЙ ЭВРИСТИКИ.

Аннотация

Решения инвесторов часто формируются на основе анализа целого ряда финансовых и нефинансовых параметров компании-объекта инвестиций с целью прогнозирования прибыльности инвестиций, понимания будущих рисков и проблем, связанных с продуктом или рынком в целом, а также создания мысленного образа/профиля компании с ее преимуществами и недостатками. Психологические исследования, начавшиеся в 1970-х годах, позволили нам концептуализировать процесс принятия решений в реальном мире, понять ограничения обработки информации человеком и влияние личных когнитивных и эмоциональных особенностей, ограничивающих нашу рациональность, но позволяющих принимать оптимальные решения. Исследования дали нам понимание когнитивных механизмов эвристики и предвзятости, которые несколько упрощают сложный информационный поток и оптимизируют процесс ментального анализа, но могут приводить к систематическим ошибкам, искаженному восприятию ситуации или чувству чрезмерной самоуверенности. Данное пилотное исследование изучает, как этические соображения функционируют в качестве эвристик, направляющих инвестиционное поведение, особенно в контексте показателей ESG (экологические, социальные и управленческие аспекты). Опираясь на теорию поведенческих финансов, мы выдвигаем гипотезу, что этическая репутация выступает в качестве фактора, влияющего на воспринимаемую надежность, и в зависимости от намерений инвестора (быстрая прибыль или медленный рост) может по-разному влиять на его решения.
Используя выборку из 37 инвесторов, мы провели исследование смешанными методами, сочетающее профиль принятия решений и ментальных эвристик, а также личные факторы принятия решений с самооценкой эффективности инвестиционного поведения и склонностью учитывать показатели ESG. Результаты показывают, что долгосрочные инвесторы систематически используют данные ESG и, через призму эвристик и предвзятости (взаимосвязь еще предстоит исследовать), влияют на принятие решений. Однако, учитывая важность показателей ESG, инвесторы не обязательно демонстрировали поведение, направленное на поиск информации об ESG. Эти результаты подчеркивают взаимосвязь между этикой и когнитивными процессами в финансовом контексте. Этические сигналы, по-видимому, служат интуитивными фильтрами в инвестиционных суждениях, предполагая, что надлежащая отчетность и коммуникация в области ESG могут существенно формировать поведение рынка через психологические каналы.