Գրավի չափանիշների կիրառման առանձնահատկությունները կենտրոնական բանկերի գործառնություններում
DOI:
https://doi.org/10.46991/BYSU:G/2022.13.2.058Keywords:
գրավի չափանիշ, ռեպո, կենտրոնական բանկ, դրամավարկային քաղաքականության իրականացում, արժեթղթեր, մակրոպրուդենցիալ քաղաքականություն, հասանելիության պրեմիաAbstract
Հոդվածի նպատակն է բացահայտել և վերլուծել կենտրոնական բանկերի գործառնություններում կիրառվող գրավի չափանիշները՝ ըստ կենտրոնական բանկերի տարբեր նպատակների։ Գրավի չափանիշների կարևորությունը ընդգծվում է կենտրոնական բանկերի հաշվեկշռի անվտանգության և ռիսկերի կառավարման համատեքստում, ինչը կենտրոնական բանկերի նկատմամբ վստահության ձևավորման, ամրապնդման և զարգացման կարևոր նախադրյալներից է։ Հոդվածում ուսումնասիրվել են գրականության մեջ հայտնի երեք հիմնական գործառույթների՝ վերջին ատյանի շուկա ստեղծողի, դրամավարկային քաղաքականություն իրականացնողի և վերջին ատյանի վարկատուի գործառույթների շրջանակներում գրավի չափանիշների կիրառման առանձնահատկությունները։ Մասնավորապես դիտարկվել են գրավի չափանիշների երեք խմբեր՝ մասնակիցների չափանիշ, արժեթղթերի՝ ըստ որակի և ըստ քանակի չափանիշներ, որոնց վերլուծությամբ բացահայտվել են չափանիշների կիրառման հարաբերական տարբերությունները՝ պայմանավորված կենտրոնական բանկերի գործառնություններով և տնտեսական իրավիճակներով։ Բացի վերոգրյալից՝ ուսումնասիրվել են նաև գրավի չափանիշների փոփոխության ազդեցության մեխանիզմները, ինչպես նաև ներկայացվել են համապատասխան գրականության մեջ հայտնի էմպիրիկ գնահատականներ գրավի չափանիշների ազդեցության վերաբերյալ։ Արվել է եզրահանգում, որ գրավի չափանիշների տարբերակումը ըստ կենտրոնական բանկերի իրականացրած գործառույթների շրջանակի այլ հավասար պայմաններում հնարավորություն է տալիս խուսափելու կենտրոնական բանկերի հաշվեկշիռներում լրացուցիչ ռիսկերի կուտակումից, ինչպես նաև ստեղծում է նախադրյալներ դրամավարկային և մակրոպրուդենցիալ քաղաքականությունների արդյունավետությունը բարձրացնելու համար։
References
ECB (European Central Bank). “The Operational Target of Monetary Policy and the Rise and Fall of Reserve Position Doctrine.” 2004,
Gray, Simon. “Liquidity Forecasting.” Centre for Central Banking Studies publication| Bank of England. 2008,
International Swaps and Derivatives Association). Credit Support Annex. 1994,
John Sarah, Matt Roberts, and Olaf Weeken. "The Bank of England’s Special Liquidity Scheme." 2012,
Bindseil, Ulrich, Fernando Gonzalez, and Evangelos Tabakis. "Risk Management for Central Banks and Other Public Investors." Cambridge University Press, 2009,
Weber, Christopher. “The Collateral Policy of Central Banks- An Analysis Focusing on the Eurosystem” 2016,
Buiter, Willem, and Anne Sibert. The Central Bank as the Market Maker of last Resort: From lender of last resort to market maker of last resort. August 13, 2007,
Bagehot, W. Lombard Street: A Description of the Money Market. 1873,
Andolfatto, David. The Gold Standard and Price Inflation. 2014,
Aguir, Abdelkader. “Central Bank Credibility,Independence, and Monetary Policy.” Journal of Central Banking Theory and Practice, 2018, Dooley, Michael. “Can emerging economy central banks be marketmakers.” BIS (Bank for International Settlements) Papers: Re-thinking the Lender of Last Resort, 2014,
“Central Bank Collateral Frameworks and Practices.” BIS (Bank for International Settlements) Papers: Markets Committee, 2013,
Bindseil, Ulrich. Monetary Policy Operations and the Financial System. New York: Oxford University Press, 2014,
Bindseil, Ulrich. Monetary Policy Implementation: Theory, Past and Present. Oxford University Press, 2004,
RBA (Reserve Bank of Australia). Committed liquidity Facility. 2015,
BoE (Bank of England). Introduction of the Extended Collateral Term Repo Facility. 2011,
“Central bank operating frameworks and collateral markets.” BIS (Bank for International Settlements) papers: Committee on the Global Financial System, 2015,
Kraenzlin, Sebastien, and Thomas Nellen. "Access policy and money market segmentation." Journal of Monetary Economics, 2015,
Հայաստանի Հանրապետության Կենտրոնական բանկ. «Հայաստանի Հանրապետության Կենտրոնական բանկի հետ ռեպո գործարքների կնքման համար պարտատոմսերի սկզբնական մարժայի և շեմի հաշվարկման և հրապարակման մեթոդաբանություն» 2015,
Bindseil, Ulrich, and Francesco Papadia. "Credit Risk Mitigation in Central Bank Operations and its Effects on Financial Markets: The Case of the Eurosystem" ECB Occasional Paper No. 49, 2006,
Brunnermeier, Markus K., and Lasse Heje Pedersen. "Market Liquidity and Funding Liquidity." The Review of Financial Studies, 2009,
Bindseil, Ulrich, Marco Corsi, Benjamin Sahel, and Ad Visser. "The Eurosystem collateral framework explained." ECB Occasional Paper Series, 2017,
Վ․ Մելիք-Փարսադանյան, Է․ Վարդումյան, Քանակական մեթոդները ֆինանսներում, Եր․, 2017,
Ա. Գ. Գալստյան, Լ. Հ. Հարոյան, Վ. Ա. Մելիք-Փարսադանյան, Մաքոլիի դյուրացիայի մի քանի հատկության վերաբերյալ, «Էկոնոմիկա և կառավարում», 2017,
“Central bank operating frameworks and collateral markets.” BIS (Bank for International Settlements) papers: Committee on the Global Financial System, 2015,
“Central Bank Collateral Frameworks and Practices.” BIS (Bank for International Settlements) Papers: Markets Committee, 2013,
Cheun, Samuel, Isabel von Koppen-Mertes, and Benedict Weller. "The collateral frameworks of the Eurosystem, the Federal Reserve System and the Bank of England and the financial market turmoil." ECB Occasional Paper 107, 2009,
Nyborg, Kjell G. “Central Bank Collateral Frameworks.” Swiss Finance Institute Research Paper Series, 2015.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2022 Բանբեր Երևանի համալսարանի
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
